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Situation financière consolidée
Les actifs indiqués au bilan de
la Société totalisaient 5,99 G$ au 31 décembre
2002, comparativement à 6,12 G$ au 31 décembre
2001.
Titres
La valeur des titres que détient
la Société s’établissait à
156,2 M$ au 31 décembre 2002 – une diminution
de 92,0 M$, ou 37,1 %. Les titres représentent actuellement
2,6 % de l’actif total, contre 4,1 % au 31 décembre
2001. La valeur marchande du portefeuille de la Société
au 31 décembre 2002 dépassait de 125,1 M$ le
coût des titres, comparativement à 163,6 M$ à
la fin de l’exercice 2001. Le produit réalisé
sur les titres vendus au cours de l’exercice a été
utilisé en partie pour rembourser les fonds qui ont
servi à financer l’acquisition de Mackenzie.
La Société s’emploie
continuellement à vérifier la qualité
des titres de son portefeuille. Afin de gérer les risques
du marché et de crédit inhérents aux
portefeuilles de titres, un comité supérieur
de gestion des placements est chargé de suivre les
mouvements du portefeuille et d’approuver toutes les
opérations d’achat. Ce comité revoit régulièrement
le portefeuille pour repérer les titres qui présentent
une baisse de valeur durable. Dans de tels cas, la direction
dévalue ces titres pour comptabiliser la perte. Elle
évalue également le portefeuille afin de s’assurer
de constituer des provisions suffisantes et prudentes lorsque
la baisse de valeur n’est pas encore évidente.
Prêts
Les prêts, y compris les prêts
hypothécaires et les prêts personnels, ont diminué
de 16,2 %, ou 106,1 M$, pour s’établir à
549,0 M$ au 31 décembre 2002 et représentent
9,2 % de l’actif total, comparativement à 10,7
% à la fin de l’exercice 2001. Cette diminution
comprend un montant de 44,7 M$ de prêts hypothécaires
et personnels découlant des activités d’intermédiaire
exercées par la Société et une diminution
de 61,4 M$ des prêts résidentiels relatifs
aux activités liées aux prêts hypothécaires
de la Société.
Les prêts hypothécaires résidentiels,
obtenus par l’intermédiaire des conseillers du
Groupe Investors, sont principalement destinés à
la vente à des tiers, les services relatifs à
leur gestion étant entièrement inclus et fournis
par la division des activités liées aux prêts
hypothécaires de Groupe Investors. Les prêts
hypothécaires obtenus par l’intermédiaire
des courtiers en prêts hypothécaires et les prêts
personnels obtenus par l’intermédiaire du Groupe
MRS font partie des activités intermédiaires
de Fiducie MRS. Fiducie MRS vend également des prêts
hypothécaires et des prêts personnels à
des tiers, services administratifs inclus, par le biais de
ses activités de titrisation.
Risque de crédit
Au 31 décembre 2002, les prêts
douteux totalisaient 2,2 M$, soit 0,38 % du portefeuille de
prêts, comparativement à 3,4 M$, soit
0,49 %, au 31 décembre 2001. La Société
examine régulièrement sa politique en matière
de gestion des risques de crédit pour en évaluer
l’efficacité. Cette politique et ce système
ont permis de limiter les prêts douteux. La direction
s’en est tenue à sa politique prudente qui consiste
à constituer des provisions d’un montant suffisant
pour parer aux pertes connues et prévisibles de son
portefeuille de prêts hypothécaires et de prêts,
ainsi que de son portefeuille immobilier. Au 31 décembre
2002, la provision pour pertes sur créances était
supérieure de 19,4 M$ au montant des prêts hypothécaires
et des prêts douteux, comparativement à 17,9
M$ au 31 décembre 2001.
En 2003, la Société prévoit
ne subir aucune perte importante à l’égard
de son portefeuille hypothécaire, pour les raisons
suivantes :
- Les portefeuilles sont composés
à 94 % de prêts résidentiels, dont 66
% sont assurés.
- Quatre-vingt-trois pour cent des prêts
ont été contractés par des propriétaires-occupants.
- Les prêts hypothécaires
des portefeuilles sont diversifiés sur le plan géographique.
- La Société maintient
une politique stricte en matière de gestion des risques
de crédit.
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