Mackenzie

Revue des activités

Mackenzie est une société de gestion de placements et de services financiers polyvalente dont l’activité principale est la gestion de fonds communs de placement pour le compte d’investisseurs de partout au Canada.

Activités de gestion de l’actif

En 2002, le TSX s’est replié de 14 % pour s’établir à 6 614,50, un niveau annuel sans précédent depuis le 31 décembre 1997. L’indice du rendement total Standard & Poor’s 500 a baissé pour la troisième année consécutive, un événement survenu seulement deux fois au cours des 80 dernières années. Malgré la conjoncture économique, Mackenzie a conquis de nouvelles parts de marché au cours de 2002 et, en fin d’exercice, son actif de fonds communs de placement géré s’élevait à 30,9 G$. Les ventes nettes de fonds se sont établies à 288 M$ pour l’exercice terminé le 31 décembre 2002, par rapport à des ventes nettes de 280 M$ en 2001.

Les gestionnaires de placements de Mackenzie ont encore une fois surclassé leurs pairs, un facteur déterminant de la vigueur relative des ventes dans le secteur. Lorsque les épargnants réfléchissent à leurs besoins pour la retraite, ils reviennent inévitablement aux marchés financiers pour obtenir des taux de rendement réels à long terme supérieurs. Selon de récentes études de marché, ils affichent maintenant une plus grande prudence et ils ne nourrissent plus d’attentes démesurées quant aux rendements. Cette nouvelle donne cadre bien avec le style des fonds de Mackenzie, qui allient une qualité supérieure à une perspective à long terme.

Au 31 décembre 2002, Mackenzie offrait 149 fonds communs de placement et 39 fonds distincts dont plus de 1,5 million de clients étaient porteurs. En plus de la solide marque Mackenzie, les fonds sont répartis dans cinq grandes familles : Cundill, Ivy, Keystone, Maxxum et Universal. Les styles de placement varient au fil des ans,
mais Mackenzie tient à offrir des produits de placement de première qualité, peu importe la conjoncture économique. Mackenzie offre des produits sérieux et variés et fait appel à des équipes de gestion chefs de file à l’échelle internationale. Comme en témoignent de nombreuses études, les conseillers en placement considèrent le large éventail de produits de Mackenzie comme son principal avantage concurrentiel.

L’un des exemples les plus probants de la qualité de la gestion des fonds de Mackenzie est l’attribution, à Jerry Javasky, du prix 2002
du gestionnaire de fonds de l’année, selon les analystes. Jerry Javasky est à la tête de l’équipe de gestionnaires des fonds
suivants : Fonds canadien Ivy, Fonds de croissance et de revenu Ivy, Fonds d’actions étrangères Ivy, Fonds mondial équilibré Ivy (gagnant du prix du meilleur fonds mondial équilibré décerné par les analystes en 2002) et Fonds européen Ivy. Le rayonnement des gestionnaires des fonds Ivy se chiffre à 1,1 million de comptes de Mackenzie et, à la fin de 2002, ces derniers assuraient la gestion d’un actif de
13,5 G$.

Forte de cette situation enviable, Mackenzie s’est attachée, au cours de l’année écoulée, à simplifier sa gamme de produits, consolidant les fonds présentant des mandats similaires ou redondants tout en apportant des améliorations à ses produits existants.

Afin de réaliser cette opération de rationalisation, Mackenzie a fusionné 29 fonds communs de placement cette année. Un grand nombre de ces fonds présentaient des mandats similaires, voire identiques. Il a été décidé en 2002 d’éliminer la famille des fonds Industriel, qui ont été intégrés aux autres fonds. Toutes ces fusions ont été concrétisées sans augmenter les frais, sans imputer de frais additionnels aux porteurs de parts et sans déclencher d’incidences fiscales pour les investisseurs ayant fait un choix en vertu de l’article 85 de la Loi de l’impôt. Mackenzie a également renégocié de nombreux importants contrats de sous-conseillers au cours de l’année, ce qui a amené une réduction du pourcentage des frais de l’actif géré.

Mackenzie a aussi apporté plusieurs changements à ses fonds existants. À la suite d’un remaniement des produits, des fonds d’actions et des fonds équilibrés ont été ajoutés à la famille Maxxum, que le Groupe Investors avait transférée à Mackenzie. La gamme des fonds de titres à revenu fixe commercialisés sous l’appellation Mackenzie s’est enrichie du Fonds d’obligations à court terme Mackenzie, auparavant connu sous un autre nom. Mackenzie a également lancé le fonds Catégorie Capital européen Ivy, le fonds Catégorie Capital américain de croissance Universal et le Fonds mondial équilibré RÉR Ivy en 2002.

S’appuyant sur la popularité de la gamme des produits Catégorie Capital, Mackenzie a lancé cette année le fonds Catégorie Capital rendement géré Mackenzie. Ce produit exceptionnel offre aux investisseurs une solution de rechange avantageuse du point de vue fiscal par rapport à un fonds d’obligations. Cet outil de planification financière devrait occuper une place de choix dans le portefeuille des épargnants qui souhaitent augmenter la part de leurs placements en titres à revenu fixe. Les fonds Catégorie Capital offrent aux épargnants la latitude nécessaire pour faire des transferts entre 38 fonds, tout en évitant dorénavant de réaliser un gain en capital pendant la période au cours de laquelle leur actif demeure investi dans ces fonds.

En mars 2002, Mackenzie a lancé les parts de série T sur sept fonds équilibrés prépondérants. Les parts de série T procurent aux épargnants un revenu mensuel stable tout en offrant la possibilité de reporter une certaine fraction de l’impôt à payer. Les parts de série T conviennent parfaitement aux épargnants prudents pour lesquels l’aspect fiscal revêt une importance particulière et qui exigent un revenu mensuel stable. Les parts de série T de Mackenzie s’apparentent à un plan de retraits systématiques en offrant à l’investisseur un revenu mensuel qui ne déclenche aucun gain imposable tant qu’il ne les vend pas.

VenGrowth, le partenaire de Mackenzie dans le domaine du capital de risque, a lancé deux fonds sur le marché national. Cette initiative a hissé VenGrowth au rang de plus importante société de capital de risque au Canada. Par ricochet, les grossistes de Mackenzie d’un bout à l’autre du pays peuvent désormais offrir ces produits aux conseillers et aux investisseurs.

L’un des avantages concurrentiels de Mackenzie réside dans sa capacité d’innovation en matière de produits et services. Le travail technique est terminé relativement à deux nouveautés majeures qui, nous l’espérons, ne passeront pas inaperçues dans le secteur au cours des années à venir. La première innovation vise à accentuer l’avantage fiscal des fonds communs de placement par rapport aux portefeuilles de titres individuels. Plusieurs nouveaux produits et services reposant sur cette technologie seront lancés au cours de 2003. Ces produits augmenteront l’efficacité des fonds Catégorie Capital Mackenzie, qu’un analyste indépendant a récemment désignés comme étant les fonds parmi les plus avantageux du point de vue fiscal du secteur.

Soulignons l’aboutissement d’un projet à long terme au terme duquel Fiducie MRS a été apte à fournir les autorisations relatives au contenu canadien aux fonds étrangers de Mackenzie et du Groupe Investors pour des comptes enregistrés. Mackenzie est la première société de fonds communs de placement non détenue par une banque pouvant produire ses propres fonds clones.

Services de négociation, de fiducie et d’administration

Le Groupe de sociétés MRS (le Groupe MRS) fournit une vaste gamme de produits et services aux courtiers de fonds communs de placement et de fonds distincts ainsi qu’aux conseillers en placement et à leurs clients respectifs afin d’accroître leur avantage concurrentiel et leur part de marché des services financiers.

Multiple Retirement Services Inc. est le plus important courtier chargé de compte de fonds communs de placement au Canada et est membre de l’Association canadienne des courtiers de fonds mutuels. Services Valeurs Mobilières M.R.S. Inc. est une maison de courtage spécialisée destinée aux courtiers en placements, un courtier à escompte et un membre de l’Association canadienne des courtiers en valeurs mobilières. Winfund Software Corp. est le plus important fournisseur de logiciels à l’intention des courtiers de fonds communs
de placement canadiens et aussi celui dont la croissance est la plus rapide. Fiducie MRS, assujettie aux lois fédérales, fournit des services de prêts, de dépôts et certains services de fiducie et de garde de titres afin de compléter la gamme de produits du Groupe MRS. En 2002, à l’interne, Fiducie MRS a également pris en charge
une partie des activités liées aux contreparties des fonds clones REÉR de Mackenzie et le rôle de fiduciaire des régimes enregistrés de Valeurs mobilières Groupe Investors Inc.

Collectivement, le Groupe MRS offre plus de choix en matière de solutions et de produits liés à l’exploitation, aux logiciels et à Internet aux placeurs de fonds communs de placement et de fonds distincts que tout autre fournisseur sur le marché canadien. Actif depuis plus de 20 ans, le Groupe MRS emploie au-delà de 400 personnes, dispose d’un actif administré de clients de plus de 18 G$ et gère plus de 800 000 comptes d’investissement. Le succès du Groupe MRS assure un marché plus solide et plus concurrentiel pour
la distribution des fonds communs de placement et des fonds distincts, ce qui profite indirectement à Mackenzie.

Activités aux États-Unis

À la suite de son examen stratégique amorcé en 2001, Mackenzie a également conclu la vente, au coût de 70 M$ US en décembre 2002 de sa filiale américaine Mackenzie Investment Management Inc. (Mackenzie Investment) à Waddell & Reed Financial, Inc. (Waddell & Reed), une éminente société de fonds communs de placement des États-Unis. Les actionnaires de Mackenzie Investment ont obtenu un excellent prix, intégralement versé en espèces, soit 4,05 $ US par action. Le produit de 94,7 M$ CA tiré de l’opération relative à Mackenzie Investment a servi à rembourser le financement
provisoire reçu lors de l’acquisition de Mackenzie par Groupe Investors.

Suivant la conclusion de cette opération, Mackenzie a nommé Waddell & Reed pour agir à titre de sous-conseiller à l’égard d’un certain nombre de fonds, y compris les fonds suivants : Fonds de gestionnaires sélects Universal, Catégorie Capital gestionnaires sélects Universal, Catégorie Capital gestionnaires sélects États-Unis Universal, Fonds américain valeur sûre Universal, Catégorie Capital américain valeur sûre Universal, Fonds mondial de revenu REÉR Universal et une partie du Fonds avantage rendement Mackenzie. Waddell & Reed sont des gestionnaires d’actif réputés pour la continuité de leurs résultats, et tant Lipper que Barron’s classent leurs familles de fonds communs de placement parmi les dix meilleures des États-Unis sur des périodes de cinq et de dix ans.

Relations fructueuses avec les sociétés affiliées

Beaucoup de temps et d’efforts ont été consacrés à préparer Mackenzie à s’acquitter de son nouveau rôle au sein du groupe d’entreprises de Corporation Financière Power. L’occasion est propice pour améliorer le service à la clientèle, accentuer le soutien accordé aux conseillers, élargir le réseau de placement et réduire les coûts. Tous ces aspects sont en voie de réalisation. À titre d’exemple, les centres de données de Mackenzie et de La Great-West, compagnie d’assurance-vie ont été réunis afin d’accroître l’efficience au chapitre des coûts et du service. Le centre de données est désormais géré en tant que service partagé.

Actif géré et administré

Tableau 5 : Évolution de l'actif géré et administré - Mackenzie

L’actif géré des fonds communs de placement de Mackenzie totalisait 30,9 G$ au 31 décembre 2002, soit une diminution de 7,6 % par rapport à 33,4 G$ au 31 décembre 2001. Au cours de l’exercice terminé le 31 décembre 2002, les ventes de titres de fonds communs de placement de Mackenzie ont totalisé 6,0 G$, soit une hausse de 9,6 % par rapport à 2001. Les ventes nettes se sont chiffrées à
288 M$ pour l’exercice terminé le 31 décembre 2002,
par rapport à des ventes nettes de 280 M$ en 2001.

Le rendement du marché a entraîné un repli de l’actif des fonds communs de placement de 2,8 G$ au cours de l’exercice, comparativement à 832 M$ en 2001. L’actif géré moyen des fonds communs de placement de Mackenzie pour l’exercice terminé le 31 décembre 2002 s’est établi à 32,3 G$, comparativement à 31,2 G$ l’an dernier. Le 5 octobre 2001, le Groupe Investors a cédé les activités de Maxxum à Mackenzie. L’actif de fonds communs
de placement géré de 2,2 G$ de Maxxum est inclus dans l’actif moyen des fonds communs de placement de Mackenzie depuis cette date.

Malgré le recul de l’actif géré depuis le début de l’exercice, il s’est opéré un revirement favorable dans la composition des ventes en faveur des fonds communs de placement à long terme, principalement du fait de l’apport appréciable des fonds de Mackenzie axés sur la valeur des familles Ivy et Cundill. Les ventes de titres de fonds communs de placement à long terme (qui excluent les fonds du marché monétaire et les fonds de gestion du rendement) ont totalisé 4,3 G$ en 2002, comparativement à 2,8 G$ en 2001, soit une augmentation de 55,4 %. Les ventes nettes de titres de fonds
communs de placement à long terme se sont établies à 700 M$ en 2002, comparativement à des rachats nets de 627 M$ l’an dernier.

Grâce à leur vigoureux rendement relatif, les fonds communs de placement de Mackenzie ont contribué à cette amélioration. En décembre 2002, Mackenzie a une fois de plus obtenu la première place sur la liste de Morningstar en tant que société canadienne de fonds communs de placement offrant le plus grand nombre de fonds cinq étoiles, une position que Mackenzie a occupé tout au long de 2002. Le classement par étoiles de Morningstar est une mesure quantitative objective du rendement historique ajusté en fonction du risque d’un fonds par rapport à d’autres fonds de sa catégorie, dont les fonds formant le premier décile de chaque catégorie obtiennent une cote de cinq étoiles.

En plus des activités relatives aux fonds communs de placement, une autre composante importante des activités de Mackenzie consiste en la prestation de services de gestion de placements, d’administration et de placement liés à d’autres produits d’investissement. Au 31 décembre 2002, Mackenzie comptait 130 M$ en fonds distincts, fournissait des services de gestion de placements à des particuliers et à des investisseurs institutionnels dont l’actif représentait 2,4 G$ et fournissait des services d’administration et de placement pour des fonds de capital de risque dont l’actif net se chiffrait à 0,9 G$.