Société Financière IGM Inc.
Situation financière consolidée

Les actifs indiqués au bilan de la Société financière IGM totalisaient 6,47 G$ au
31 décembre 2004, comparativement à 6,29 G$ au 31 décembre 2003.

Titres

La valeur des titres que détient la Société s’établissait à 126,3 M$ au 31 décembre 2004, soit une augmentation de 20,1 M$, ou 18,9 %, par rapport à 2003. La juste valeur du portefeuille de la Société au 31 décembre 2004 dépassait de 127,8 M$ le coût des titres, comparativement à 137,8 M$ au 31 décembre 2003.

La Société financière IGM s’emploie continuellement à vérifier la qualité des titres de son portefeuille. Afin de gérer les risques du marché et de crédit inhérents aux portefeuilles de titres, un comité des placements formé de membres de la haute direction est chargé de suivre les mouvements du portefeuille et d’approuver toutes les opérations d’achat.

Ce comité revoit régulièrement le portefeuille pour repérer les titres qui présentent une baisse de valeur durable. Dans de tels cas, la valeur comptable de ces titres est réduite pour constater la perte.

Prêts

Les prêts, y compris les prêts hypothécaires et les prêts personnels, ont diminué de 31,4 M$ pour s’établir à 496,7 M$ au 31 décembre 2004 et représentent 7,7 % de l’actif total, comparativement à 8,4 % en 2003. Cette diminution comprend un montant de 17,1 M$ de prêts hypothécaires et personnels découlant des activités d’intermédiaire exercées par la Société et une baisse de 14,3 M$ des prêts résidentiels relatifs aux activités liées aux prêts hypothécaires de la Société.

Les prêts hypothécaires résidentiels, obtenus par l’intermédiaire des conseillers du Groupe Investors, sont principalement destinés à la vente à des tiers, les services relatifs à leur gestion étant entièrement inclus et fournis par la division des activités liées aux prêts hypothécaires du Groupe Investors. Les prêts hypothécaires obtenus par l’intermédiaire des courtiers en prêts hypothécaires et les prêts personnels obtenus par l’intermédiaire du Groupe MRS font partie des activités d’intermédiaire de Fiducie MRS. Fiducie MRS vend également des prêts hypothécaires et personnels à des tiers, services de gestion inclus, dans le cadre de ses activités de titrisation.

Risque de crédit

Au 31 décembre 2004, les prêts douteux totalisaient 0,4 M$, soit 0,07 % du portefeuille de prêts, comparativement à 2,2 M$ ou 0,40 % au 31 décembre 2003. La provision générale pour pertes sur créances se chiffrait à 17,8 M$ au
31 décembre 2004 comparativement à 21,5 M$ en 2003. La Société examine régulièrement sa politique en matière de gestion des risques de crédit pour en évaluer l’efficacité. La Société procède également à un examen périodique de la qualité du crédit des portefeuilles de prêts et de la suffisance de la provision générale connexe. En 2004, la Société a réduit sa provision générale de 3,7 M$ afin de refléter les changements de taille et de composition des portefeuilles, l’amélioration des tendances en matière de défaut et l’amélioration constante des politiques et procédures de gestion des placements et des cas de défaut. Ces politiques et procédures ont permis de limiter les prêts douteux.

La direction s’en est tenue à sa politique prudente qui consiste à constituer des provisions d’un montant suffisant pour parer aux pertes connues et prévisibles de son portefeuille de prêts hypothécaires et de prêts, ainsi que de son portefeuille immobilier. Au 31 décembre 2004, la provision pour pertes sur créances était supérieure de 17,4 M$ au montant des prêts hypothécaires et des prêts douteux, comparativement à 19,3 M$ au 31 décembre 2003.

En date du 31 décembre 2004 :

• Les portefeuilles étaient composés à 95 % de prêts résidentiels, dont 61 % étaient assurés.
• Plus de 80 % des prêts ont été contractés par des propriétaires occupants.
• Les prêts hypothécaires des portefeuilles étaient diversifiés sur le plan géographique.
• La Société maintient une politique stricte en matière de gestion des risques de crédit.

Les caractéristiques du portefeuille hypothécaire au 31 décembre 2004 décrites ci-dessus sont conformes à celles des exercices précédents.