Société Financière IGM Inc.
Sommaire des résultats d’exploitation consolidés

Le bénéfice net attribuable aux actionnaires pour l’exercice terminé le 31 décembre 2004 s’est établi à 615,6 M$, comparativement à 533,5 M$ en 2003, compte non tenu des éléments indiqués ci-après. Sur cette base, le bénéfice dilué par action s’est chiffré à 2,31 $, comparativement à 2,01 $ en 2003, soit une augmentation de 14,9 %.

Le bénéfice net pour 2004 ne tient pas compte d’une charge imputée aux résultats de 28,8 M$ (19,2 M$ après impôts) inscrite au quatrième trimestre relativement à des indemnités versées à certains porteurs de parts du Groupe Investors et à des frais connexes (l’ « indemnité versée aux porteurs de parts ») tel qu’il est indiqué à la page 53 du rapport de gestion.

Le bénéfice net de 2003 ne tient pas compte des éléments suivants :

• un gain de dilution de 14,8 M$ inscrit au troisième trimestre résultant de la diminution de la participation de la Société financière IGM dans GWL liée à l’acquisition par celle-ci de La Compagnie d’Assurance du Canada sur la Vie (la « Canada-Vie »),
• la contre-passation de frais de restructuration de 24,8 M$ (15,6 M$ après impôts) relatifs à l’acquisition de la Corporation Financière Mackenzie
  (« Mackenzie ») inscrite au quatrième trimestre,
• une charge d’impôts hors caisse de 24,8 M$ inscrite au quatrième trimestre en raison d’une augmentation des taux d’imposition en Ontario et de son incidence sur les passifs d’impôts futurs liés aux actifs incorporels à durée de vie indéfinie.

Le bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires conformément aux PCGR pour l’exercice terminé le 31 décembre 2004, qui tient compte de l’indemnité versée aux porteurs de parts mentionnée ci-dessus, s’est chiffré à 596,4 M$ et le bénéfice dilué par action, à 2,24 $. Ces chiffres se comparent à un bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires conformément aux PCGR pour l’exercice terminé le 31 décembre 2003, compte tenu du gain de dilution, de la contre-passation des frais de restructuration et de la charge d’impôts hors caisse, mentionnée ci-dessus, de 539,1 M$ et à un bénéfice dilué par action de 2,03 $.

Les capitaux propres se sont établis à 3,51 G$ au 31 décembre 2004, en hausse par rapport à 3,22 G$ au 31 décembre 2003. Le rendement des capitaux propres moyens attribuables aux actionnaires ordinaires s’est établi à 19,8 %, comparativement à 18,9 % en 2003. Le dividende trimestriel par action ordinaire a augmenté pour s’établir à 30,0 cents en 2004, comparativement à 25,5 cents à la fin de 2003.

Mesures financières hors PCGR

Le bénéfice net, le bénéfice par action (« BPA ») dilué et le rendement des capitaux propres ordinaires pour l’exercice terminé le 31 décembre 2004 ne tiennent pas compte de l’indemnité versée aux porteurs de parts. Le bénéfice net, le BPA et le rendement des capitaux propres ordinaires pour l’exercice terminé le 31 décembre 2003 ne tiennent pas compte d’un gain de dilution, d’une contre-passation de frais de restructuration et d’une charge d’impôts hors caisse liée à une augmentation du taux d’imposition en Ontario. Ces mesures financières hors PCGR sont utilisées afin de donner à la direction et aux investisseurs des mesures additionnelles pour évaluer les résultats. Cependant, ces mesures financières hors PCGR n’ont pas de signification normalisée et ne sont pas directement comparables à des mesures semblables utilisées par d’autres sociétés.

Le bénéfice avant intérêts et impôts (« BAII ») et le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (« BAIIA ») sont également des mesures financières hors PCGR. Le BAII et le BAIIA sont des mesures de rechange du rendement utilisées par la direction, les investisseurs et les analystes de placements pour évaluer et analyser les résultats de la Société. Le BAIIA est présenté plus en détail à la page 47 du rapport de gestion. Ces mesures financières hors PCGR n’ont pas de définition normalisée et ne sont pas directement comparables à toute mesure PCGR ou à des mesures similaires utilisées par d’autres sociétés.

Le rapprochement des résultats hors PCGR et des résultats présentés conformément aux PCGR en ce qui a trait au bénéfice net, au BPA et au BAIIA est présenté dans le tableau 1. Le rapprochement relatif au BAII est présenté dans le tableau 2.

Secteurs isolables

Les secteurs isolables de la Société financière IGM, qui reflètent la structure organisationnelle actuelle, sont les suivants :

• Groupe Investors
• Mackenzie
• Activités internes et autres

La direction mesure et évalue le rendement des secteurs en fonction du bénéfice avant intérêts et impôts, comme il est indiqué au tableau 2. L’analyse des activités sectorielles du Groupe Investors et de Mackenzie est présentée aux pages 29 à 45.

Le 10 mai 2004, la Société financière IGM a acquis une participation de 74,7 % dans Investment Planning Counsel Inc. (« Investment Planning Counsel »). Les résultats de la Société comprennent les résultats de cette entité pour la période allant du 10 mai au 31 décembre 2004, lesquels sont présentés dans le secteur Activités internes et autres du tableau 2. De plus amples renseignements sur l’acquisition figurent à la section « Perspectives » du rapport de gestion, à la page 52, et à la note 21 des états financiers consolidés, à la page 83.

Le bénéfice avant intérêts et impôts pour le secteur Activités internes et autres, secteur qui comprend les résultats d’exploitation d’Investment Planning Counsel, le revenu de placement net gagné sur les placements non attribués et les autres revenus ainsi que les éliminations intersectorielles, s’est établi à 30,2 M$ pour l’exercice terminé le 31 décembre 2004, comparativement à 34,8 M$ en 2003. Le bénéfice avant intérêts et impôts d’Investment Planning Counsel s’est chiffré à 6,9 M$ pour la période allant du 10 mai au 31 décembre 2004. La diminution du revenu de placement net gagné sur les placements non attribués et des autres revenus pour l’exercice terminé le 31 décembre 2004 comparativement à 2003 découle des niveaux moindres des actifs investis et des autres revenus.

Tableau 1 : Rapprochement des mesures financières hors PCGR

Certains postes figurant dans le tableau 2 ne sont pas attribués aux secteurs :

• (Frais de restructuration) contre-passation de frais de restructuration – Aucuns frais de restructuration n’ont été constatés en 2004. Au quatrième trimestre de 2003, la Société a constaté une contre-passation de frais de restructuration de 24,8 M$ (15,6 M$ après impôts, soit 0,06 $ par action) relativement à la provision de restructuration inscrite en 2001 à la suite de l’acquisition de Mackenzie. Une provision de restructuration de 95,6 M$ (56,0 M$ après impôts, soit 0,22 $ par action) a été constatée au deuxième trimestre de 2001 aux fins de la restructuration et du retrait de certaines activités de Mackenzie. Au quatrième trimestre de 2003, la Société a modifié son estimation de la provision de restructuration requise pour terminer les activités de restructuration restantes.
• Intérêts débiteurs – Ceux-ci représentent les intérêts débiteurs d’emprunt lors de l’acquisition de Mackenzie qui étaient en circulation pendant la période, lesquels ont totalisé 74,9 M$ en 2004, comparativement à 85,3 M$ en 2003. La réduction du taux d’intérêt de l’acceptation bancaire à taux variable de 175 M$ a contribué à la baisse des intérêts débiteurs à l’exercice terminé le 31 décembre 2004 par rapport à 2003.
  
  Tableau 2 : Résultats d’exploitation consolidés par secteur
  
  La réduction du solde moyen de l’encours de la dette à long terme a également contribué à la baisse des intérêts débiteurs en 2004 par rapport à 2003. Au quatrième trimestre de 2004, la Société a remboursé le solde de l’acceptation bancaire à taux variable liée à l’acquisition de Mackenzie.
• Gain de dilution – Au cours du troisième trimestre de 2003, la Société a acquis des actions ordinaires de GWL pour un montant de 100 M$. Ces actions avaient été émises dans le cadre du financement de l’acquisition de la Canada-Vie par GWL. Le pourcentage de participation de Groupe Investors dans GWL a diminué pour se chiffrer à 4,2 %, ce qui a entraîné un gain de dilution de 14,8 M$ (0,05 $ par action).
• Impôts sur les bénéfices – Le taux d’imposition effectif en 2004 était de 30,0 %, comparativement à 34,8 % en 2003. Les impôts sur les bénéfices de 2003 comprennent une charge hors caisse résultant de l’augmentation des taux d’imposition en Ontario. À l’occasion de l’acquisition de Mackenzie au deuxième trimestre de 2001, la Société a évalué les actifs incorporels à durée de vie indéfinie de Mackenzie et a attribué une tranche du prix d’acquisition à ces actifs. Un passif d’impôts futurs associé à ces actifs a été estimé en fonction des taux d’imposition futurs pratiquement en vigueur à ce moment. Au cours du quatrième trimestre de 2003, le gouvernement provincial de l’Ontario a augmenté les taux d’imposition pour les exercices futurs et, par conséquent, la Société a revu à la hausse l’estimation du passif d’impôts futurs et a inscrit une charge d’impôts hors caisse de 24,8 M$ (soit 0,09 $ par action). Cette charge a augmenté le taux d’imposition effectif de 2003 de 2,9 %. Compte non tenu de l’incidence de cette modification en 2003, le taux d’imposition effectif a diminué de 1,94 % en 2004, principalement en raison de la baisse des taux d’imposition fédéraux prévus par la loi.

Principales données annuelles

Les données financières pour les trois derniers exercices terminés sont présentées dans le tableau 3.

• Bénéfice net et bénéfice par action – Le tableau 1 à la page 24 du rapport de gestion présente le rapprochement entre les résultats hors PCGR et les résultats PCGR pour les trois exercices considérés. En 2003, le bénéfice net s’est chiffré à 533,5 M$, compte non tenu du gain de dilution, de la contre-passation de frais de restructuration et de la charge d’impôts hors caisse (une mesure financière hors PCGR), comparativement à un bénéfice net de 491,1 M$ en 2002. Si l’on ne tient pas compte des éléments ci-dessus, les variations du bénéfice net et du total des revenus découlent surtout de l’évolution du total de l’actif géré des fonds communs de placement. L’incidence de l’évolution de l’actif géré des fonds communs de placement sur le bénéfice et les revenus fait l’objet d’une analyse aux rubriques « Revue des résultats d’exploitation par secteur » dans le rapport de gestion.
• Dividendes par action ordinaire – Les dividendes par action ordinaire ont augmenté à chacun des trois exercices considérés. Ces hausses vont de pair avec la progression du bénéfice net enregistrée au cours de cette période.

Sommaire des résultats trimestriels

Les données financières pour les huit derniers trimestres terminés sont présentées dans le tableau 4. Les variations importantes enregistrées au chapitre des résultats trimestriels lors du quatrième trimestre de 2004 sont attribuables à la charge de 28,8 M$ (19,2 M$ après impôts) inscrite par la Société financière IGM relativement à l’indemnité versée aux porteurs de parts. Les autres variations trimestrielles sont survenues aux troisième et quatrième trimestres de 2003 et sont attribuables aux éléments ci-dessous :

• un gain de dilution de 14,8 M$ inscrit au troisième trimestre,
• la contre-passation de frais de restructuration de 24,8 M$ (15,6 M$ après impôts) enregistrée au quatrième trimestre,
• une charge d’impôts hors caisse de 24,8 M$ inscrite au quatrième trimestre en raison d’une augmentation des taux d’imposition en Ontario et de son incidence sur les passifs d’impôts futurs liés aux actifs incorporels à durée de vie indéfinie.

Pour une analyse détaillée des éléments ci-dessus, se reporter à la page 23 du rapport de gestion, à la section « Sommaire des résultats d’exploitation consolidés ». Aucune variation importante n’a été enregistrée au chapitre des résultats trimestriels à l’exception des éléments décrits ci-dessus. Les résultats trimestriels ne sont pas assujettis à des fluctuations saisonnières importantes puisqu’ils dépendent surtout du montant de l’actif géré des fonds communs de placement. L’actif géré moyen des fonds communs de placement par trimestre est présenté à la section « Sommaire des résultats trimestriels ». Bien que les ventes de titres de fonds communs de placement soient plus élevées au premier trimestre de chaque exercice en raison de la saison des REER, ces ventes accrues n’ont aucune incidence importante sur les résultats de ce trimestre.

Tableau 3 : Principales données annuelles

Tableau 4 : Sommaire des résultats trimestriels