Groupe Investors
Revue des résultats d’exploitation par secteur

Revenu tiré des honoraires

Le revenu tiré des honoraires provient de la gestion, de l’administration et de la distribution des 144 fonds de placement de la sérieMaître Investors^mc, fonds de partenaires et programmes de gestion de l’actif. Le Groupe Investors obtient aussi un revenu des honoraires qu’il facture relativement à la distribution de produits d’assurance et bancaires et à la prestation de services liés aux valeurs mobilières.

Le revenu tiré des honoraires a représenté 89,8 % du revenu brut en 2004, comparativement à 90,3 % en 2003. Le total du revenu tiré des honoraires a augmenté de 109,2 M$, soit une hausse de 11,2 % par rapport à 2003, pour s’établir à 1,1 G$. Le revenu tiré des honoraires dépend en grande partie du niveau et de la composition de l’actif géré. L’actif géré est tributaire de trois facteurs : les ventes, les taux de rachat et les marchés financiers, y compris le rendement relatif des placements. L’évolution de l’actif géré en 2004 comparativement à 2003 est résumée dans le tableau 6.

Tableau 6 : Variation de l’actif de fonds communs de placement géré – Groupe Investors

Pour l’exercice terminé le 31 décembre 2004, les ventes de fonds communs de placement du Groupe Investors effectuées par l’entremise de son réseau de conseillers ont totalisé 4,7 G$, soit une augmentation de 17,4 % par rapport à 2003, alors que l’ensemble du secteur montre une augmentation de 27,5 %. Les rachats de fonds communs de placement ont totalisé 4,5 G$ pour la même période, soit une baisse de 7,3 % par rapport aux rachats de 4,9 G$ enregistrés en 2003. Le taux de rachat des fonds à long terme du Groupe Investors a été abaissé à 9,1 % en 2004, par rapport à 10,7 % en 2003. Il demeure bien plus faible que le taux de rachat correspondant de 15,3 % pour tous les autres membres de l’IFIC. Les ventes nettes de fonds communs de placement du Groupe Investors se sont établies à 218 M$ en 2004, comparativement à des rachats nets de 839 M$ en 2003.

Les ventes de fonds communs de placement à long terme se sont établies à 3,7 G$ en 2004, comparativement à 3,1 G$ en 2003, soit une augmentation de 19,7 %. Les rachats nets de fonds communs de placement à long terme se sont établis à
81 M$, comparativement à des rachats nets de 855 M$ en 2003. Le produit de certaines ventes de fonds communs de placement à long terme au premier trimestre de 2004, effectuées par l’intermédiaire des programmes de prêts Solutions Bancaires† du Groupe Investors, a été déposé et détenu pour une journée dans les fonds du marché monétaire du Groupe Investors avant d’être transféré dans des fonds communs de placement à long terme. En incluant le produit de ces ventes, les ventes et les ventes nettes des fonds communs de placement à long terme pour l’exercice terminé le 31 décembre 2004 auraient été de 3,8 G$ et de 52 M$, respectivement.

L’actif géré des fonds communs de placement du Groupe Investors se chiffrait à 44,5 G$ au 31 décembre 2004, soit une augmentation de 3,6 G$ ou 8,8 % comparativement au 31 décembre 2003. L’augmentation de l’actif par rapport au 31 décembre 2003 réflète l’évolution boursière positive de 3,4 G$ et les ventes nettes de fonds communs de placement totalisant 218 M$. L’augmentation de l’actif du secteur pour la période de douze mois terminée le 31 décembre 2004 est de 13,3 %.

Le Groupe Investors perçoit des frais pour les services de gestion de placements fournis relativement à ses fonds communs de placement. En 2004, le revenu tiré des frais de gestion a augmenté de 88,9 M$, soit 12,0 %, pour s’établir à 830,3 M$. Cette augmentation du revenu tiré des honoraires est attribuable à la hausse de 11,9 % de la moyenne quotidienne de l’actif de fonds communs de placement en 2004 comparativement à 2003.

Le Groupe Investors perçoit des frais d’administration liés à la prestation des services suivants :

• Services administratifs fournis à ses fonds communs de placement par l’intermédiaire de certaines de ses filiales.
• Services fiduciaires fournis à ses fonds communs de placement par l’intermédiaire de La Compagnie de Fiducie du Groupe Investors Ltée.

Le revenu tiré des frais d’administration a totalisé 156,3 M$ en 2004, soit une hausse de 13,0 %, comparativement à 138,3 M$ en 2003. Pour la période de douze mois, les frais attribuables aux services administratifs rendus aux fonds communs de placement ont augmenté de 7,8 M$ à cause de l’augmentation des frais autres que les commissions qui y sont liés. Les frais découlant des services fiduciaires ont augmenté en raison de la hausse de la moyenne de l’actif des fonds communs de placement en 2004 comparativement à 2003. Les autres frais d’administration ont augmenté à cause de la croissance de la moyenne de l’actif des fonds communs de placement en 2004 par rapport à 2003, ainsi que de l’imposition en août 2003 de frais de service fixes sur les produits à frais d’acquisition reportés et les produits sans frais d’acquisition.

Le revenu tiré des frais de distribution provient des sources suivantes :

• Les frais de rachat ou les frais prélevés au rachat applicables aux fonds communs de placement assujettis aux frais d’acquisition reportés. En 2003, le Groupe Investors a révisé son barême de frais de rachat visant les fonds communs de placement assujettis aux frais d’acquisition reportés. Ces frais varient de 5,5 % la première année à néant après sept ans, et ils sont conformes aux taux du secteur. Auparavant, les taux des frais de rachat variaient de 3,0 % la première année à néant après six ans.
• La distribution de produits d’assurance par l’intermédiaire de Services d’Assurance I.G. Inc.
• La prestation de services liés aux valeurs mobilières par l’entremise de Valeurs mobilières Groupe Investors Inc.
• La prestation de services bancaires par l’intermédiaire de Solutions Bancaires† en vertu d’une entente conclue avec la Banque Nationale du Canada depuis juin 2003.

Le revenu tiré des frais de distribution a totalisé 94,2 M$ en 2004, soit une hausse de 2,5 %, comparativement à 91,9 M$ en 2003. Les frais de distribution liés aux opérations sur titres, aux activités d’assurance et aux activités bancaires ont augmenté en 2004 en raison de plus importants volumes de transactions. Cette augmentation a été contrebalancée en partie par la réduction de 3,9 M$ du revenu tiré des frais de rachat, principalement en raison d’une baisse des rachats assujettis aux frais d’acquisition reportés.