Sommaire des résultats d’exploitation consolidés

Le bénéfice net pour l’exercice terminé le 31 décembre 2005 s’est établi à 682,4 M$, comparativement à un bénéfice net ajusté de 615,6 M$ en 2004, soit une augmentation de 10,9 %. Le bénéfice dilué par action s’est chiffré à 2,56 $, comparativement à un bénéfice par action ajusté de 2,31 $ en 2004, soit une hausse de 10,8 %. Le bénéfice net et le bénéfice par action, montants ajustés, exclut une charge non récurrente en 2004. Le bénéfice net de 2004, non ajusté, a totalisé 596,4 M$ et le bénéfice dilué par action, sur cette base, s’est chiffré à 2,24 $.

Les capitaux propres se sont établis à 3,45 G$ au 31 décembre 2005, en hausse par rapport à 3,15 G$ au 31 décembre 2004. Le rendement des capitaux propres moyens attribuables aux actionnaires ordinaires s’est établi à 20,0 % pour l’exercice terminé le 31 décembre 2005, comparativement au rendement des capitaux propres moyens attribuables aux actionnaires ordinaires, montant ajusté, de 19,8 % en 2004. Le dividende trimestriel par action ordinaire a augmenté pour s’établir à 34,5 cents en 2005, comparativement à 30,0 cents à la fin de 2004.

Tableau 1 : Rapprochement des mesures financières non définies par les PCGR

Mesures financières non définies par les PCGR

Le montant ajusté du bénéfice net, du bénéfice par action (« BPA ») dilué et du rendement des capitaux propres ordinaires pour l’exercice terminé le 31 décembre 2004 exclut une charge imputée aux résultats de 28,8 M$ (19,2 M$ après impôts) comptabilisée au quatrième trimestre, qui comprenait des indemnités versées à certains porteurs de parts du Groupe Investors et des frais connexes résultant des ententes de règlement conclues avec les organismes de réglementation (indemnité versée aux porteurs de parts). Le montant ajusté du bénéfice net, du BPA et du rendement des capitaux propres ordinaires pour l’exercice terminé le 31 décembre 2003 ne tient pas compte d’un gain de dilution résultant de la réduction du pourcentage de participation de la Société dans GWL dans le cadre de leur acquisition de La Compagnie d’Assurance du Canada sur la vie (Canada-Vie), d’une contre-passation de frais de restructuration liés à l’acquisition de la Corporation Financière Mackenzie (Mackenzie) et d’une charge d’impôts hors caisse liée à une augmentation des taux d’imposition en Ontario. Ces mesures financières non définies par les PCGR sont utilisées afin de donner à la direction et aux investisseurs des mesures additionnelles pour évaluer les résultats. Cependant, ces mesures financières non définies par les PCGR n’ont pas de signification normalisée et ne sont pas directement comparables à des mesures semblables utilisées par d’autres sociétés.

Le bénéfice avant intérêts et impôts (« BAII ») et le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (« BAIIA ») sont également des mesures financières non définies par les PCGR. Le BAII et le BAIIA sont des mesures de rechange du rendement utilisées par la direction, les investisseurs et les analystes de placements pour évaluer et analyser les résultats de la Société. Le BAIIA est présenté plus en détail dans la section portant sur la situation de trésorerie consolidée qui figure plus loin dans le présent rapport de gestion. Ces mesures financières non définies par les PCGR n’ont pas de définition normalisée et ne sont pas directement comparables à toute mesure définie par les PCGR ou à des mesures similaires utilisées par d’autres sociétés.

Le rapprochement des résultats non définis par les PCGR et des résultats présentés conformément aux PCGR en ce qui a trait au bénéfice net, au BPA et au BAIIA est présenté dans le tableau 1. Le rapprochement des résultats non définis par les PCGR et des résultats présentés conformément aux PCGR relativement au BAII est présenté dans le tableau 2.

Tableau 2 : Résultats d'exploitation consolidés par secteur

Secteurs isolables

Les secteurs isolables de la Société financière IGM, qui reflètent la structure organisationnelle actuelle, sont les suivants :

• Groupe Investors
• Mackenzie
• Activités internes et autres

La direction mesure et évalue le rendement des secteurs en fonction du BAII, comme il est indiqué au tableau 2.

L’analyse des résultats d’exploitation par secteur du Groupe Investors et de Mackenzie est présentée dans les sections respectives de ces sociétés incluses dans le présent rapport de gestion.

Le 10 mai 2004, la Société a acquis une participation de 74,7 % dans Investment Planning Counsel Inc. (« Investment Planning Counsel »). Les résultats d’exploitation de la Société comprennent les résultats de cette entité à compter de la date d’acquisition, lesquels sont présentés dans le secteur Activités internes et autres du tableau 2. De plus amples renseignements sur l’acquisition figurent à la note 21 des états financiers consolidés.

Le bénéfice avant intérêts et impôts pour le secteur Activités internes et autres, secteur qui comprend les résultats d’exploitation d’Investment Planning Counsel, le revenu de placement net gagné sur les placements non attribués et les autres revenus ainsi que les éliminations intersectorielles, s’est établi à 46,4 M$ pour l’exercice terminé le 31 décembre 2005, comparativement à 30,2 M$ en 2004. Cette hausse de 16,2 M$ est principalement attribuable aux facteurs suivants :

• L’ajout du bénéfice avant intérêts et impôts d’Investment Planning Counsel aux résultats de la période de douze mois complète de 2005, comparativement à l’ajout des résultats de la période allant du 10 mai au 31 décembre 2004, qui a donné lieu à une hausse de 6,2 M$.
• L’élimination de certaines provisions, établies à l’égard d’acquisitions précédentes, qui ne sont désormais plus nécessaires, qui a généré une augmentation du bénéfice de 10,4 M$.

Certains postes figurant dans le tableau 2 ne sont pas attribués aux secteurs :

• Intérêts débiteurs – Ceux-ci représentent à la fois les intérêts débiteurs du solde de l’emprunt lié à l’acquisition de Mackenzie et les dividendes versés sur les actions privilégiées en circulation, lesquelles ont été reclassées de capitaux propres à passifs (se reporter à la note 1 des états financiers consolidés). Les intérêts débiteurs sur la dette à long terme émise relativement à l’acquisition de Mackenzie ont totalisé 69,7 M$ en 2005, comparativement à 74,9 M$ en 2004. Cette baisse découle du remboursement du solde de 175 M$ de l’acceptation bancaire à taux variable liée à l’acquisition de Mackenzie au quatrième trimestre de 2004. Les dividendes versés sur les actions privilégiées se sont élevés à 20,7 M$ à la fois pour 2005 et pour 2004.
• Impôts sur les bénéfices – Le taux d’imposition effectif s’est établi à 29,9 % en 2005, comparativement à 30,7 % en 2004, comme l’indique le tableau 3.

La baisse du taux d’imposition effectif est essentiellement attribuable à la constatation d’un ajustement fiscal favorable, laquelle est reflétée dans les Autres éléments. La planification fiscale peut permettre à la Société de constater des impôts moindres pour la période considerée. Les impôts constatés au cours des périodes précédentes peuvent également être ajustés durant la période considerée afin de refléter les meilleures estimations de la direction quant à la suffisance générale des provisions. Tout avantage fiscal ou toute modification des meilleures estimations de la direction se reflète dans les Autres éléments, ce qui comprend, mais sans s’y limiter, l’incidence des taux d’imposition effectifs inférieurs applicables au bénéfice non assujetti à l’impôt au Canada. La direction surveille le statut de ses déclarations de revenus et évalue régulièrement la suffisance générale de ses provisions pour impôts.

Tableau 3 : Taux d'imposition effectif

Principales données annuelles

Les données financières pour les trois derniers exercices terminés sont présentées dans le tableau 4.

• Bénéfice net et bénéfice par action – Le tableau 1 du rapport de gestion présente le rapprochement entre les résultats non définis par les PCGR et les résultats conformément aux PCGR pour les trois exercices considérés. En 2004, le bénéfice net ajusté s’est chiffré à 615,6 M$, comparativement à un bénéfice net ajusté de 533,5 M$ en 2003. Sous réserve du rapprochement du bénéfice net ajusté présenté au tableau 1, les variations du bénéfice net et du total des revenus découlent surtout de l’évolution du total de l’actif géré des fonds communs de placement. La moyenne quotidienne de l’actif géré des fonds communs de placement par année est présentée dans le tableau 4. L’incidence de l’évolution de l’actif géré des fonds communs de placement sur le bénéfice et les revenus fait l’objet d’une analyse aux rubriques « Revue des résultats d’exploitation par secteur » dans les sections relatives au Groupe Investors et à Mackenzie du rapport de gestion.
• Dividendes par action ordinaire – Les dividendes par action ordinaire ont augmenté d’approximativement 16 % à chacun des trois exercices considérés.

Tableau 4 : Principales données annuelles

Sommaire des résultats trimestriels

Les données financières pour les huit derniers trimestres terminés sont présentées dans le tableau 5. La fluctuation importante enregistrée au chapitre des résultats trimestriels lors du quatrième trimestre de 2004 est attribuable à la charge de 28,8 M$ (19,2 M$ après impôts) inscrite par la Société financière IGM relativement à l’indemnité versée aux porteurs de parts ainsi qu’il est indiqué précédemment à la rubrique « Sommaire des résultats d’exploitation consolidés ». Aucune variation importante n’a été enregistrée au chapitre des résultats trimestriels à l’exception de l’élément décrit ci-dessus. Les résultats trimestriels ne sont pas assujettis à des fluctuations saisonnières importantes puisqu’ils dépendent surtout du montant de l’actif géré des fonds communs de placement. La moyenne quotidienne de l’actif géré des fonds communs de placement par trimestre est présentée à la rubrique « Sommaire des résultats trimestriels », dans le tableau 5. Bien que les ventes de titres de fonds communs de placement soient généralement plus élevées au premier trimestre de chaque exercice en raison de la saison des REER, ces ventes accrues n’ont aucune incidence importante sur les résultats de ce trimestre.

Tableau 5 : Sommaire des résultats trimestriels